美元加息带来的影响、后果与“血案”

美元加息带来的影响、后果与“血案”

美元加息是一个渐进的过程，周期较长，可能持续5年左右。通过美元加息周期，美国定期“剪裁”世界新兴市场，收获世界经济增长，实现金融霸权。

1.主要影响

美国继续加息→世界储备货币缩水→资本迅速回流以美国为中心的少数发达国家→资本从外围新兴市场（B国）外逃→金融危机爆发out→货币贬值，资产和股票市场价格暴跌。

当B国成为鸡毛蒜皮时，美国再次降息，实施量化宽松政策，向全球倾注大量美元收拾烂摊子，低价购买资产，引发资产泡沫或过度世界各地的债务。几年后，当B国资产价格再次被炒高，经济走出衰退、复苏、增长​​时，美国将再次加息，进入新一轮加息周期……

2.基本逻辑

美元是主要的国际贸易结算货币、储备货币和“锚”货币，是全球流动性的“总阀门”。美元加息将增加国际投资者的美元融资成本，或增加他们的美元投资收益，促使大量美元回流美国，减少国际上的美元供应。市场。

国际投资者对新兴市场的信心相对脆弱。在美国加息预期下，他们对新兴市场资产的兴趣开始减弱，纷纷转向美国市场或偿还美国银行贷款。

3.美国美元霸权例子

在世界各国经济下滑之际，美元降息、免息，打开了闸门。美国一家投资银行分期融资1000亿美元，投入B国低价出售资产，推动B国经济复苏，引发股市、房地产价格飙升。几年后，当B国经济增长遇到瓶颈时，美元也开始进入加息周期。投行有先见之明，把资产一个个变卖，兑换成美元，撤回美国。由于前期资产大幅升值，我们回去可能是5000亿美元。我们来来去去，白白偷走了B国4000亿美元的财富。 B国几年的积累再次被抢，债台高筑，鸡毛蒜皮。

一楼

美元加息将导致：

1.人民币贬值

正常情况下，美元升息会导致人民币贬值。可以简单理解为：美元加息后愿意持有美元的人更多，因此获得等值的美元将比加息前支付更多的人民币，即人民币对美元贬值美元。

2.黄金，商品价格走低

众所周知，世界上黄金、石油等大宗商品的价格主要以美元计价。黄金和美元是一对天敌。美元走强，黄金走弱，美元走弱，黄金走强。理论上，美元加息后金价会下跌，两者呈现背离趋势。黄金是商品的代表。其他商品的价格会更低。

3.股市波动

由于美元加息带来的资本吸血效应，全球资本将向美国倾斜，A股资本也不例外。美元加息前后的短暂时间可能会导致股市震荡下跌，这个负面因素需要一段时间的全球调整才能消化。

美国自2015年进入第三轮加息周期，而中国A股自2015年以来持续下跌，这绝非偶然。所幸，中国党和政府抗风险能力强，继续保持国内经济政治稳定，保障民生安宁。

二楼

美元加息引发的“血案”

(1）1982年拉丁美洲债务危机

第一轮美元加息周期引发拉美债务危机。

二战后，拉美国家依靠资源出口、进口替代和债务发展，实现了经济快速增长，呈现出欣欣向荣的景象。但在 1980 年代初期，爆发了严重的债务危机，随之而来的是政治动荡、经济起起落落，陷入“中等收入陷阱”。

在 1970 年代第一次石油危机之后，美联储开始不断降低利率，增加的流动性溢出到其他发展中国家。同一时期，石油危机导致油价大幅上涨。石油以美元计价。石油输出国收到大量美元。他们将美元存入欧洲银行，欧洲银行将美元借给拉丁美洲等发展中国家。

拉美国家独立后民族主义和民粹主义抬头，政府普遍有加快经济发展和摆脱贫困的愿望。当时，导致拉美国家走借外债发展道路的原因有二：一是经济发展初期国内储蓄率低，资金稀缺；第二，1973年中东战争引发第一次石油危机后，欧美经济陷入“滞胀”。经济衰退和低利率环境导致资金大量流出美国和欧洲，再加上布雷顿森林体系。金融自由化水平的崩溃和提高加剧了国际资本流动。国际资本大量流入拉丁美洲。据统计，从1970年到1982年，拉美外债总额从212亿美元上升到3287亿美元，墨西哥、巴西、阿根廷等国外债余额占GDP的比重超过50%。

1979 年伊朗革命和 1980 年两伊战争引发了第二次石油危机，通货膨胀率飙升。 1979年保罗沃尔克就任美联储主席后，采取货币紧缩政策坚决遏制通胀，利率水平大幅上升，开启了第一轮美元加息周期，吸引国际资本返回美国和欧洲。拉美国家偿债负担加重，1982年国际商业贷款利率高达21%。与此同时，美国加息导致美元指数上涨，大宗商品价格大幅下跌。以初级产品出口为主的拉美国家贸易条件恶化，偿债能力严重削弱。借债发展的国内资本和技术密集型产业缺乏比较优势和国际竞争力。虽然前期取得了一定的成功，但后期损失却越来越大。 1982年以来，拉美大量资金流出加息汇率为什么会下跌，墨西哥、阿根廷等国外汇储备相继花光，无力继续偿还债务，拉美债务危机爆发。受危机影响，拉美国家经济遭受重创，失业率和通胀上升，货币普遍贬值。

(2）1997年东南亚金融危机

美元第二轮加息周期引发东南亚金融危机。

二战后，日本、韩国、台湾、印度尼西亚、马来西亚、泰国等东南亚国家和地区实现了持续高速增长，曾被称为“亚洲奇迹”。然而，1997 年的东南亚金融危机打断了这一进程。这些地区经济普遍出现断崖式下滑，汇率大幅贬值。进入新世纪以来，除日本外，只有韩国等少数地区成功转型，大部分国家仍停滞在中等收入阶段。

1980年代末至1990年代初，受海湾战争、第三次石油危机、日本经济泡沫破灭、苏联解体等影响，美国经济低迷，美元走软指数走弱。与此同时，泰国、马来西亚、印度尼西亚、新加坡等国经济在此期间实现了10%左右的高速增长，吸引了大量国际资本进入南亚，外债规模显着增加这些地区债务期限严重错配，大量中短期外债进入房地产投资领域。泰国等国房地产投机盛行，资产泡沫不断膨胀。在汇率政策方面，泰国等国在扩大金融自由化、取消资本管制的同时，仍保持固定汇率制度，这为国际投机资本提供了条件。

1990 年代中期，美国经济开始强劲复苏。格林斯潘领导下的美联储上调联邦基金利率以应对可能出现的通胀风险，美元进入第二轮加息周期。采用固定汇率制度的南亚国家货币被迫升值，出口竞争力减弱。与此同时，人民币大幅贬值，中国在吸引外资、增加出口方面表现出强大的竞争力。 1996年前后，南亚国家出口大幅下降，经常项目迅速恶化。 1997年，泰铢、菲律宾比索、印尼盾、马来西亚林吉特、韩元相继成为国际投机资本的目标，导致资本大量外流，被迫放弃固定汇率制度，和货币急剧贬值。随后股市遭受重创，房地产泡沫破灭，银行坏账猛增加息汇率为什么会下跌，金融机构和企业大规模破产。 1998年8月，俄罗斯中央银行宣布推迟偿还外债，暂停国家债券交易。俄罗斯债务危机爆发，金融危机逐渐升级为经济和政治危机。危机过后，大部分东南亚经济体的增长水平并未恢复到危机前的水平，部分经济体陷入“中等收入陷阱”。

(3）2008年次贷危机

美元第三轮加息周期引发次贷危机。

美国货币政策的调整也是引发次贷危机的重要原因。 2000 年互联网泡沫的破灭使美国经济陷入衰退。 2001年“9.11”事件后，美联储连续12次降息，将联邦基金利率降至1960年代以来的最低水平。超低利率刺激了美国房地产市场的繁荣，泡沫继续膨胀。到2006年初，美国房价已经连续五年大幅上涨，年均涨幅超过8%。低利率和高房价助长了购房狂潮，催生了抵押贷款支持的证券化工具。由于信贷链条过长，抵押机构放宽了对购房者的信用和资质的审核。

2004年低利率环境开始逆转。基于对通胀和资产泡沫的担忧，美联储从2004年6月到2006年6月连续17次加息，联邦基金利率从1%上调到 5.25%。受加息影响，2006年初美国房地产开始降温，2007年初房价开始下跌。利率上升和房价下跌使得美国次级抵押贷款市场迅速恶化，很多购房者房地产权益由正转负，无法偿还到期抵押贷款本息，无法再融资。与此同时，随着优惠期的结束，购房者面临以高市场利率偿还贷款的压力。 2006年以来，次贷市场违约率急剧上升，大量金融机构陷入困境或破产。 2008年次贷危机爆发，迅速波及全球，演变为国际金融危机。

三楼

从 2015 年开始，美元持续加息周期

当前美联储新一轮加息周期已经开始。美联储2014年退出QE，2015年12月首次加息，自2016年8月以来，美联储官员表示将第二次加息，美元走强，国际资本回流美国本土已经在路上了。但同时，欧洲和日本经济低迷，银行业存在巨大风险，拉美经济衰退和社会动荡，中国经济处于结构调整阵痛之中，房地产泡沫和债务风险高涨。突出显示。

美联储新一轮加息周期将再次给国际经济脆弱的环节带来压力。这次谁会爆发？世界将拭目以待。

目前委内瑞拉、土耳其、阿根廷已经参与其中……

四楼