交易所发展前景

(一）法币和数字货币交易

法币和数字货币交易所提供美元、欧元等法币和比特币、以太坊等数字货币的交易服务。由于各国货币政策不同，法定货币和数字货币交易所在全球范围内受到严格监管。目前只有少数交易所提供法币和数字货币的直接兑换。中国政府于 2017 年出台政策，明确禁止任何数字货币的发行和交易。

目前，法币与数字货币的交易主要分为两种模式。一是交易所内直接交易，如Coinbase、Bitfinex等交易所提供的BTC/USD、ETH/USD产品。第二种模式是场外交易（OTC），交易所只提供交易撮合服务，买卖双方的交易完全在交易所之外完成。

(二）币兑换

货币交易所主要提供各种数字货币之间的交易，其中比较知名的交易所有币安、火币等。货币交易所专注于数字货币之间的兑换，在交易效率和交易成本方面优势明显投资者可以直接将手中的数字货币兑换成任意种类，提高了数字货币的流动性。由于与法币交易的隔离，货币交易所相对监管压力较小，发展较快。目前市场上大部分交易所都提供货币交易服务。

(三）数字货币衍生品交易所

数字货币衍生品交易所最大的特点是允许杠杆交易。与普通产品相比，衍生产品的产品结构相当复杂全球十大加密货币交易所，波动性大，风险大。同时，数字货币衍生品交易所对创始团队的要求非常高。团队不仅需要资深的技术经验，还需要丰富的金融产品交易经验。因此，市场上能够进行期货交易的交易所还是比较少的。目前全球最大的数字货币衍生品交易所BitMEX，24H交易量超过200亿元，提供最高100倍杠杆的交易产品。

三、全球政策

地区

政策

美国

2018 年 3 月，美国证券交易委员会 (SEC) 发布声明，要求交易符合证券定义的数字货币资产的平台必须在 SEC 注册为国家证券交易所或获得豁免。该政策的出台表明美国政府对数字货币交易的监管态度很强。

韩国

韩国是数字资产发展的核心地区之一。随着其市场的快速发展，韩国政府正在逐步加强对交易所的监管。韩国政府于 2018 年 4 月宣布了数字货币交易所的监管框架，设定了基本资格和运营要求。韩国也是第一个对数字货币交易所征收企业税的国家。目前，韩国政府对数字货币资产交易所征收 22% 的企业所得税和 2.2% 的地方所得税。

新加坡

新加坡将数字货币分为Security Token和Utility Token。如果涉及资本市场产品，需要取得相应的许可和批准。如果只提供货币交易，则无需取得相关牌照。 2018 年 5 月，新加坡政府向 8 家当地数字货币交易所发出警告，禁止它们在未经 MAS 授权的情况下交易证券类代币或期货合约。

日本

日本和美国有类似的管理计划。早在 2017 年，日本内阁就发布了一系列标准和规则，要求数字资产交易所必须获得日本财务省和日本金融厅的授权。

中国

中国政府于 2017 年 9 月颁布法规，禁止所有 ICO 以及所有数字货币交易活动。

俄罗斯

俄罗斯政府在很早的时候就完全禁止了比特币等数字资产的交易。 2017年底，俄罗斯央行再次发表声明，重申现阶段不会批准任何正式的数字资产交易交易所。

英国

英国政府目前对数字货币交易持开放态度全球十大加密货币交易所，在英国设立的货币交易所暂时不需要监管。但是，如果交易涉及法币或衍生工具，则需要符合国家的反洗钱法律。

瑞士

瑞士政府对加密货币监管持非常开放的态度。目前，瑞士全境允许数字资产支付，只要符合相应的反洗钱法律法规即可。瑞士尚未为数字资产交易所设立单独的合规许可证。

四、核心能力

交易所在市场上的立足和发展主要基于三个方面：

1.安全性——需要成为值得信赖的交易中心

2.交易产品的多样性——可以满足人们对不同代币的需求

3.新发行代币的质量

4.1.Exchange 安全性

“我的数字货币资产可以安全地存放在本交易所的账户中吗？”这是所有使用交易所买卖和存储数字货币的人最关心的问题。

市场上绝大多数交易所都是中心化的，只有少数交易规模从几万到几十万美元的交易所提供去中心化的交易平台。可见，中心化交易所依然是市场的主流。在这种情况下，如何保证交易币种账户的安全是每个交易所关心的核心问题。目前大多数交易所选择使用“冷钱包”——离线存储，存储客户的密钥等账户信息，防止黑客攻击交易所的在线账户。

Coinbase 案例研究：

Coinbase 通过分别管理客户的资产账户和交易所的运营账户来保障客户的财产安全。同时，98%的加密资产私钥都是离线存储的。它们被记录在不同的硬盘驱动器和文件中，存储在世界各地的保险箱中。剩余 2% 的加密货币存储在一个由 Lloyds 完全担保的在线“热钱包”中。